Investing.com – Goldman Sachs stratejistleri, ABD ara seçimlerine üç ay kala yatırımcıların dikkatinin önümüzdeki haftalarda giderek daha fazla oylamaya kayacağını söylüyor.
Ben Snider liderliğindeki stratejistler bir notta şunları kaydetti: “Geçmiş döngülerde ekonomi politikası belirsizliği genellikle ara seçimler öncesi Ağustos ayında yükseldi. Sonraki birkaç ay boyunca da yüksek seviyelerde kaldı.” Bu eğilimin yakın vadede hisse senedi endeksi volatilitesini tutmak için bir neden oluşturduğunu savunuyorlar.
Notta şu ifadeler yer aldı: Bireysel hisse senetleri arasındaki rekor düşük korelasyonlar endeks seviyesindeki volatiliteyi baskılıyor. Bu durum hisse senedi ve faktör seviyesindeki volatilite artsa bile yaşanıyor. Yapay zeka ticareti ve aşırı yazma stratejileri muhtemelen bu korelasyonları baskılamaya devam edecek. Ancak Goldman, kazanç sezonunun sona ermesiyle birlikte endeks volatilitesinin yükseleceğini bekliyor. Seçimler, jeopolitik ve faiz oranı volatilitesi gibi makro konulara artan odaklanmanın bunu tetikleyeceğini öngörüyorlar.
Tarihsel olarak S&P 500, ara seçimler öncesi aylarda ilerleme kaydetmekte zorlandı. 1974’ten bu yana 13 ara seçim yılında endeks Ağustos başından Seçim Günü’ne kadar medyan yüzde 0 getiri sağladı. Stratejistler şöyle dedi: Getiriler genellikle seçim sonrası iyileşti. Takip eden üç ayda medyan yüzde 6 kazanç görüldü.
Yatırım fonları ve yabancı yatırımcılar benzer bir model sergiledi. Genellikle oy öncesi ABD hisse senedi talebini azalttılar. Ardından tekrar pozisyon eklediler.
Bu arada, reel 10 yıllık getiriler 2023’ten bu yana en yüksek seviyede. Reel 30 yıllık getiri ise yüzde 3’e yaklaşıyor. Stratejistler şu tespitte bulundu: Hisse senetleri genellikle faiz oranları belirli bir dönemde iki standart sapmadan fazla yükseldiğinde zorlanıyor. Bugün bu eşik 10 yıllık getirilerde yaklaşık 50 baz puanlık bir aylık harekete denk geliyor.
Stratejileri incele
Seçim sonucunun kendisine gelince, tahmin piyasaları Demokratların Temsilciler Meclisi’ni geri alma olasılığının yüzde 85 olduğuna işaret ediyor. Senato ise daha çok başa baş durumda. Stratejistler bunun büyük bir yasama sürprizi ihtimalini azalttığını söyledi. Şu ifadeleri kullandılar: “Son dönemdeki siyasi belirsizliklerin çoğu yasama politikasıyla ilgili değildi.”
Şu eklemeyi yaptılar: “Ancak yatırımcılar 2028 seçim döngüsüyle ilgili sinyaller için ara seçimleri izliyor.”
Piyasanın birkaç köşesi şimdiye kadar değişen seçim olasılıklarıyla tutarlı bir ilişki gösterdi. Bu yıl tahmin piyasalarındaki en büyük hareketler sektör veya faktör performansından ziyade enerji fiyatlarını takip etti. Bununla birlikte, Tüketici İhtiyari sektörü Cumhuriyetçi olasılıklarıyla mütevazı bir negatif korelasyon sergiledi.
Raporda atıfta bulunulan anket verilerine göre enflasyon seçmenler için baskın konu olmaya devam ediyor. Son aylarda Demokratların tam zafer kazanma olasılığı benzin fiyatlarıyla birlikte hareket etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
