ForInvest – BNP Paribas, Avrupa medikal teknoloji sektörüne ilişkin yayımladığı değerlendirmede, 2025 yılında sektör hisseleri üzerinde baskı oluşturan risklerin büyük ölçüde fiyatlara yansıdığını ve asıl toparlanmanın 2026’nın ikinci yarısında görüleceğini bildirdi. Kuruma göre tarifeler, stokların eritilmesi, ABD’de sağlık finansmanına yönelik riskler ve Çin kaynaklı zayıf talep, geçen yıl sektörü olumsuz etkiledi ancak mevcut değerlemeler bu olumsuzlukları artık yansıtıyor.
Exane BNP Paribas, sektörde en çok beğendiği hisseler arasında EssilorLuxottica, Sartorius Stedim Biotech ve Fresenius’i öne çıkardı. Banka, bu şirketlerin operasyonel güçleri ve toparlanma döneminde daha iyi performans gösterebilecek pozisyonda olduklarını belirtti.
Kurum, diş implantı üreticisi Straumann için tavsiyesini “zayıf performans”tan “endeks üstü getiri”ye çift kademe yükseltti. Gerekçe olarak satışlarda toparlanma beklentisi ve düşük değerleme gösterildi. Laboratuvar ekipmanları üreticisi Sartorius de iyileşen ekipman talebi ve daha elverişli finansman ortamı nedeniyle “nötr”den “endeks üstü getiri”ye yükseltildi.
Buna karşılık, Siemens Healthineers için tavsiye “endeks üstü getiri”den “nötr”e indirildi. BNP Paribas, ana şirket kaynaklı baskılar, tanı biriminden olası çıkışın zamanlamasına ilişkin belirsizlikler ve mevcut beklentilere göre sınırlı yükseliş potansiyelini bu kararda etkili faktörler olarak gösterdi. Ayrıca Gerresheimer hissesi de zayıflayan son pazarlar, yüksek kaldıraç ve serbest nakit akışında toparlanmaya dair net bir yol haritası bulunmaması nedeniyle “zayıf performans” seviyesine indirildi.
BNP Paribas’a göre, kısa vadeli görünüm hala bazı riskler barındırsa da, 2026’nın ikinci yarısında makro koşulların iyileşmesi ve sektörel talebin güçlenmesiyle birlikte Avrupa medikal teknoloji hisselerinde yeniden değerleme süreci başlayabilir.
